Βουνό οι ευρωπαϊκές αναχρηματοδοτήσεις ομολόγων

Οι ανάγκες αναχρηματοδότησης ρεκόρ στην Ευρώπη των πιο ελλειμματικών χωρών μπορεί να επισκιάσουν το 2011 τις περικοπές δαπανών και να αυξήσουν τον κίνδυνο περισσότερες χώρες να ακολουθήσουν την Ελλάδα στην αναζήτηση βοήθειας για την αποφυγή της χρεοκοπίας, αναφέρει το Μπλούμπεργκ.



Οι κυβερνήσεις της Ευρωζώνης πρέπει να αποπληρώσουν 582 δις. ευρώ χρέους το 2011, έναντι 521 δις. φέτος, σύμφωνα με εκτιμήσεις της ING Groep NV.

Η Ισπανία πρέπει να ανανεώσει σχεδόν το 20% του υφιστάμενου δανεισμού της, ενώ Πορτογαλία και Ιρλανδία έχουν ληξιπρόθεσμα χρέη 23 και 10 δις. αντίστοιχα, σύμφωνα με στοιχεία του Μπλούμπεργκ.

«Δεν μπορώ να αγνοήσω αυτό που συμβαίνει σε Ιρλανδία και Πορτογαλία και το μονοπάτι της ελάχιστης αντίστασης είναι αυτό των μεγαλύτερων σπρεντς ή των υψηλότερων αποδόσεων και για τις δύο χώρες» δήλωσε ο Padhraic Garvey, επικεφαλής στρατηγικής αναπτυγμένων αγορών στην ING στο Άμστερνταμ. «Δεν ισχυρίζομαι πως θα χρειαστούν κάποια διάσωση το 2011, απλώς υπογραμμίζω το σχετικό κίνδυνο».

Η πρόσθετη απόδοση που οι επενδυτές απαιτούν για τη τοποθέτησή τους σε Ιρλανδικά ομόλογα έναντι των γερμανικών ομολόγων αυξήθηκε τη περασμένη εβδομάδα σε 454 μονάδες βάσης, η μεγαλύτερη διαφορά απ’ όταν εισήχθηκε το ευρώ. Αντίστοιχα, το ασφάλιστρο κινδύνου των Ελληνικών ομολόγων έναντι των γερμανικών ήταν 786 μ.β. που είναι το μεγαλύτερο στην Ευρωζώνη. Για Ισπανία και Πορτογαλία ήταν αντίστοιχα 181 και 384 μ.β.

«Δεν είμαι βέβαιος εάν οι διαφορές αυτές στα επιτόκια ανταποκρίνονται στους κινδύνους» δήλωσε ο Christoph Kind, επικεφαλής διαχείρισης κεφαλαίων στο Frankfurt Trust, που διακινεί 20 δις. δολ. «Υπάρχει ένα σημαντικό κομμάτι χρεών που πρέπει να αναχρηματοδοτηθεί και δεν γνωρίζουμε ποια θα είναι η κατάσταση των αγορών. Μπορεί κανείς να ισχυριστεί πως ανταμείβεται για τον κίνδυνο αυτό εισπράττοντας τόσο υψηλές αποδόσεις. Εμείς προτιμούμε να είμαστε επιφυλακτικοί».